P/E x P/BV < 22,5
Pri čemu je:
P – tržišna cijena dionice
E – zarada po dionici
BV – knjigovodstvena vrijednost dionice
Čak i ako se neka dionica uklapa u zadani kriterij, trebalo bi je izbjegavati ukoliko je P/E > 15 ili P/BV > 1,5. Napominjem da bi bilo dobro, ukoliko ste u mogućnosti izračunati prosjek zarade po dionici za što veći broj godina, jer postoji mogućnost da promatrana godina znatno odudara od prosjeka. Ako nemate podatke za veći broj godina, možete uspoređivati i dionica unutar istog sektora. Evo kako bi to izgledalo za građevinski sektor:
DALEKOVOD
Zadnja cijena (P) - 300,00
Zarada po dionici (E) – 35,97
Knjigovodstvena vrijednost (BV) – 254,33
P/E – 9,54
P/BV – 1,35
P/E x P/BV = 12,88
INGRA
Zadnja cijena (P) - 39,76
Zarada po dionici (E) – 10,18
Knjigovodstvena vrijednost (BV) – 87,00
P/E – 3,90
P/BV – 0,46
P/E x P/BV = 1,79
VIADUKT
Zadnja cijena (P) - 320,00
Zarada po dionici (E) – 44,10
Knjigovodstvena vrijednost (BV) – 409,11
P/E – 7,26
P/BV – 0,78
P/E x P/BV = 5,66
TEHNIKA
Zadnja cijena (P) – 1.600,00
Zarada po dionici (E) – 309,14
Knjigovodstvena vrijednost (BV) – 2.388,67
P/E – 5,18
P/BV – 0,67
P/E x P/BV = 3,47
HIDROELEKTRA
Zadnja cijena (P) - 257,00
Zarada po dionici (E) – 13,69
Knjigovodstvena vrijednost (BV) – 300,20
P/E – 18,77
P/BV – 0,86
P/E x P/BV = 16,14
LAVČEVIĆ
Zadnja cijena (P) - 300,00
Zarada po dionici (E) – 38,69
Knjigovodstvena vrijednost (BV) – 478,02
P/E – 7,75
P/BV – 0,63
P/E x P/BV = 4,88
Iz navedenog prikaza, lako je zaključiti da nam je dionica Ingre najpovoljnija za kupnju, jer ima najniži P/E x P/BV. Tehnika, Lavčević i Viadukt su također vrlo jeftine dionice, dok je Dalekovod nešto skuplji. Dionica Hidroelektre nam odskače u pogledu visokog omjera P/E, pa bi je trebalo izbjegavati, iako se i ona uklapa u formulu P/E x P/BV < 22,5.
6. kolovoza 2009.
Ivo Ivanković - "Megdan", Klis
